Investeringen beoordelen: Economische benadering
Economische terugverdienperiode (ETP)
Economische terugverdienperiode
De economische terugverdienperiode is net als de boekhoudkundige terugverdienperiode een methode om te berekenen hoe lang het duurt om de kosten van een investering terug te verdienen en wordt afgekort met ETP.
De economische terugverdienperiode is dus de periode waarin de som van de verdisconteerde geldstromen voor het eerst groter is dan of gelijk is aan #0#.
Bij het toepassen van deze methode geldt dat projecten met een economische terugverdienperiode die korter is dan de door de leiding van de onderneming vastgestelde terugverdienperiode acceptabel zijn.
Economische terugverdienperiode
Gegeven een investering met looptijd #n#, geldstromen #C_0#, #C_1 ,\ldots, C_n# en verdisconteringsvoet #r# is de economische terugverdienperiode de periode #j# waarin voor het eerst geldt dat de som van de verdisconteerde geldstromen tot en met periode #j# niet-negatief zijn:
\[\sum_{i=0}^{k}\dfrac{C_i}{(1+r)^i} \lt 0\quad \text{voor alle }k\lt j\quad \text{ en }\quad \sum_{i=0}^{j}\dfrac{C_i}{(1+r)^i} \geq 0\]
We tellen dus één voor één de verdisconteerde geldstromen van de investering bij elkaar op totdat deze samen groter dan of gelijk zijn aan #0#. De periode waarin voor het eerst aan deze eis voldaan wordt is de economische terugverdienperiode.
Bij vergelijk van twee of meer projecten met dezelfde economische terugverdienperiode, gaat de voorkeur uit naar de investering met de hoogste netto opbrengst in de periode dat de ETP behaald wordt.
\[\begin{array}{l|c} &\text{Geldstromen}\\ \hline\ C_0 & -405\\\ C_1 & 225 \\ \ C_2 & 225 \\ \ C_3 & 225 \\ \ C_4 & 225 \\ \ C_5 & 225 \\ \end{array}\]
Ga uit van een verdisconteringspercentage van #10#%.
Bepaal de economische terugverdienperiode van de investering.
Om de economische terugverdienperiode #ETP# te bepalen stellen we eerst de tabel met verdisconteerde geldstromen op met #r=\frac{10}{100}=0.10#.
\[\begin{array}{l|ccc} i&\dfrac{C_i}{(1+r)^i}\\ \hline\ 0 & -405\\\ 1 & 204.55 \\ \ 2 & 185.95 \\ \ 3 & 169.05 \\ \ 4 & 153.68 \\ \ 5 & 139.71 \\ \end{array}\]
Stel vervolgens de tabel met gecumuleerde verdisconteerde geldstromen op.
\[\begin{array}{l|ccc} j&\displaystyle \sum_{i=0}^{j} \dfrac{C_i}{(1+r)^i}\\ \hline\ 0 & -405\\\ 1 & -200.45 \\ \ 2 & -14.5 \\ \ 3 & 154.54 \\ \ 4 & 308.22 \\ \ 5 & 447.93 \\ \end{array}\]
De economische terugverdienperiode is de periode waarin de som van de verdisconteerde geldstromen voor het eerst groter dan of gelijk aan #0# is. Aangezien
- #\sum_{i=0}^{2}\dfrac{C_i}{(1+r)^i} =-14.50 \lt 0# en
- #\sum_{i=0}^{3} \dfrac{C_i}{(1+r)^i} =154.54 \geq 0#,
omptest.org als je een OMPT examen moet maken.
